Službeni glasnik BiH, broj 73/26

Konkurencijsko vijeće Bosne i Hercegovine, u skladu sa članom 25. stav (1) tačka e), a na osnovu člana 42. stav (2), u vezi s članom 12. Zakona o konkurenciji ("Službeni glasnik BiH", br. 48/05, 76/07 i 80/09), a rješavajući po Prijavi koncentracije podnosioca privrednog subjekta European Future Media Investments S.C.S., 89B Parc dʹ Activités, L-8308 Capellen, Veliko vojvodstvo Luksemburg, koje zastupa na osnovu punomoći advokatsko društvo Dimitrijević & Partners, Sime Šolaje 1., 78 000 Banja Luka zaprimljenoj dana 08. 06. 2026. godine pod brojem: UP-01-26-1-012-1/26, na 47. (četrdesetsedmoj) sjednici održanoj dana 22. 07. 2026. godine, donijelo je:

ZAKLJUČAK

1. Odbacuje se Prijava koncentracije privrednog subjekta European Future Media Investments S.C.S., radi nepostojanja obaveze prijave namjere koncentracije, u smislu člana 14. stav (1) Zakona o konkurenciji.

2. Obavezuje se privredni subjekt European Future Media Investments S.C.S., da uplati administrativnu taksu u ukupnom iznosu od 1.000 KM u korist Budžeta institucija Bosne i Hercegovine.

3. Ovaj Zaključak bit će objavljen u "Službenom glasniku BiH", službenim glasilima entiteta i Brčko Distrikta Bosne i Hercegovine.

Obrazloženje

Konkurencijsko vijeće je dana 08. 06. 2026. godine zaprimilo Prijavu koncentracije broj: UP-01-26-1-012-1/26 u skladu sa članom 16. stav 1. Zakona o konkurenciji ("Službeni glasnik BiH", br. 48/05, 76/07 i 80/09), od strane podnosioca European Future Media Investments S.C.S., 89B Parc dʹ Activités, L-8308 Capellen, Veliko vojvodstvo Luksemburg (u daljem tekstu: Sticalac ili Podnosilac prijave).

Sticaoca zastupa njegov neograničeno odgovorni član (associe commandite), društvo European Future Media S.a.r.l., društvo s ograničenom odgovornošću registrovano u Velikom Vojvodstvu Luksemburg, na adresi 89B, Parc d'Activites, L-8308 Capellen, Veliko Vojvodstvo Luksemburg, koje je indirektno u vlasništvu i pod upravom investicijskih kompanija povezanih sa grupacijom Alpac Capital (u daljem tekstu: Sticalac zajedno sa svojim povezanim entitetima zajednički se naziva: Alpac Capital).

Planirana poslovna transakcija podrazumijeva sticanje 100% udjela u kapitalu društva Adria News S.a.r.l., sa sjedištem na adresi 6 rue Jean Monnet, L-2180 Luksemburg (u daljem tekstu: Adria News ili Ciljno društvo).

Predložena transakcija treba biti provedena u skladu sa Ugovorom o kupoprodaji udjela od 28. maj 2026. godine (u daljem tekstu: Ugovor) zaključenog između Sticaoca i United Group Luxembourg S.a.r.l., sa sjedištem na adresi 2 Rue Edward Steichen, L-2540 Luksembourg (u daljem tekstu: Prodavac).

(**) ¹

Također, dana 22. juni 2026. godine, zaprimljena je dopuna Prijave broj: UP-01-26-1-012-4/26 u kojoj je Podnosilac dostavio dodatnu dokumentaciju, te dana 23. juna 2026. godine zaprimljena je dopuna Prijave broj: UP-01-26-1-012-5/26, te dana 21. jula 2026. godine dopuna Prijave broj: UP-01-26-1-012-7/26.

Uvidom u podnesenu Prijavu Konkurencijsko vijeće je utvrdilo da je ista kompletna, u smislu člana 30. Zakona o konkurenciji ("Službeni glasnik BiH", br. 48/05, 76/07 i 80/09) (u daljem tekstu: Zakon) i čl. 9. i 11. Odluke o načinu podnošenja prijave i kriterijima za ocjenu koncentracije privrednih subjekata ("Službeni glasnik BiH", broj 30/10).

Konkurencijsko vijeće je iz Prijave utvrdilo sljedeće činjenice:

Prijava koncentracije je podnesena u zakonom propisanom roku, u smislu člana 16. stav (1) Zakona i da je Prijava potpuna u smislu člаnа 30. Zаkonа, te da sadrži dovoljno informacija i dokaza za dalje postupanje. Konkurencijsko vijeće je Podnosiocu prijave izdalo Potvrdu o prijemu uredne i kompletne Prijave, u smislu člana 30. stav (3) Zakona, dana 22. maja 2026. godine broj: UP-01-26-1-012-8/26.

1. Učesnici predmetne koncentracije

Učesnici koncentracije su podnosilac prijave privredni subjekt European Future Media Investments S.C.S., sa sjedištem na adresi 89B Parc dʹ Activités, L-8308 Capellen, Veliko vojvodstvo Luksemburg, kojeg zastupa njegov neograničeno odgovorni član (associe commandite), društvo European Future Media S.a.r.l., sa sjedištem na adresi 89B, Parc d'Activites, L-8308 Capellen, Veliko Vojvodstvo Luksemburg koji je u vlasništvu međunarodne investicijske grupacije sa sjedištem u Lisabonu, Portugal, Alpac Capital, i ciljno društvo Adria News S.a.r.l., sa sjedištem na adresi 6 rue Jean Monnet, L-2180 Luksemburg.

1.1. European Future Media Investments

Sticalac European Future Media Investments S.C.S., je partnerstvo osnovano u Velikom Vojvodstvu Luksemburg, registrovano u Luksemburgu, u registru trgovine i društava pod brojem B306406 i čije je sjedište na adresi 89B, Pare d'Activites, L-8308 Capellen, Veliko Vojvodstvo Luksemburg.

European Future Media Investments S.C.S zastupa njegov neograničeno odgovorni član (associe commandite), društvo European Future Media S.a.r.l., privatno društvo s ograničenom odgovornošću registrovano u Velikom Vojvodstvu Luksemburg, u registru trgovine i društava pod brojem B 305949, sa sjedištem na adresi 89B, Parc d'Activites, L-8308 Capellen, Veliko Vojvodstvo Luksemburg, koje je indirektno u vlasništvu i pod upravom investicijskih firmi povezanih sa grupacijom Alpac Capital.

European Future Media Investments S.C.S., je investicijska firma osnovana kao entitet 2026. godine za potrebe ove poslovne transakcije u Bosni i Hercegovini.

Sticaoca zastupa njegov generalni partner, European Future Media S.a.r.l. oba u vlasništvu Alpac Capitala.

Alpac Capital je međunarodna investicijska grupacija sa sjedištem u Lisabonu, Portugal, sa aktivnim investicijama u Europi, Srednjem Istoku i Centralnoj Aziji. Utemeljena je 2013. godine, firma se specijalizovala za upravljanje alternativnim investicijskim fondovima u različitim klasama imovine, uključujući tehnologiju, telekomunikacije i medije.

Krajnji vlasnici sticaoca i Alpac Capitala su: (**)

Alpac Capital ima značajno, dobro uspostavljeno iskustvo u medijskom sektoru. Najznačajnije, većinski je vlasnik Euronews-a, velike međunarodne informativne mreže koja emituje program na 19 jezika i doseže mjesečnu globalnu publiku veću od 1,5 milijardi ljudi u 160 zemalja.

Alpac Capital nema registrovano prisustvo u Bosni i Hercegovini, a u 2025. godini nije ostvario prihod u Bosni i Hercegovini.

1.2. Adria News

Ciljno društvo Adria News S.a.r.l., je kompanija osnovana u Velikom Vojvodstvu Luksemburg, registrovana u registru trgovine i društava pod brojem B178148, sa registrovanim sjedištem na adresi 6 rue Jean Monnet, L-2180 Luksemburg.

Predložena transakcija podrazumijeva stjecanje 100% udjela u kapitalu društva.

Adria News je holding kompanija sa sjedištem u Luksemburgu koja okuplja mrežu različitih medijskih i digitalnih društava diljem Jugoistočne Evrope (Srbija, Crna Gora, Bosna i Hercegovina, Hrvatska i Slovenija).

Adria News posluje putem svojih lokalnih podružnica kako bi pružila visokokvalitetno televizijsko emitovanje, portale digitalnih vijesti i tiskane medije.

Ciljno društvo je trenutno 100% u vlasništvu prodavca i indirektno većinski pod kontrolom investicijskih fondova kojima upravlja BC Partners, međunarodna tvrtka za privatni kapital.

Medijski portfelj Adria News obuhvaća raznovrstan spektar televizijskih, digitalnih i tiskanih poslova i imovine diljem Jugoistočne Evrope (Srbija, Crna Gora, Bosna i Hercegovina i Hrvatska).

(**)

Adria News posjeduje web stranicu: https: //adrianewsnetwork.com/.

2. Pravni osnov koncentracije

U skladu sa članom 12. stav (1) tačka b) Zakona o konkurenciji, pravni osnov koncentracije predstavlja sticanje kontrole ili prevladajućeg uticaja jednog privrednog subjekata nad poslovanjem drugog, odnosno nad više drugih privrednih subjekata ili dijelom drugog privrednog subjekta, odnosno dijelovima drugih privrednih subjekata, i to sticanje kupovinom većine dionica ili udjela temeljnog kapitala, sticanje većine prava glasa ili na drugi način u skladu sa odredbama zakona.

Pravni osnov predmetne koncentracije je Ugovorom o kupoprodaji udjela od 28. maja 2026. godine zaključenog između Sticaoca kao kupca i United Group Luxembourg S.a r.l., privatnog društva s ograničenom odgovornošću registrovanog u Velikom Vojvodstvu Luksemburg, pod brojem B145882, sa sjedištem na adresi 2 Rue Edward Steichen, L-2540 Luksemburg, kao prodavca.

Na osnovu Ugovora, predložena transakcija podrazumijeva sticanje 100% udjela u kapitalu društva Adria News S.a.r.l., od strane European Future Media S.a.r.l., koji je u vlasništvu grupacije Alpac Capital.

3. Relevantno tržište učesnika koncentracije

Relevantno tržište koncentracije, u smislu člana 3. Zakona, te čl. 4. i 5. Odluke o utvrđivanju relevantnog tržišta, čini tržište određenih proizvoda/usluga koje su predmet obavljanja djelatnosti na određenom geografskom tržištu.

Prema odredbi člana 4. Odluke o utvrđivanju relevantnog tržišta u proizvodnom smislu obuhvaća sve proizvode i/ili usluge koje potrošači i/ili korisnici smatraju međusobno zamjenjivim, pod prihvatljivim uslovima, imajući u vidu osobito njihove bitne karakteristike, kvalitet, uobičajenu namjenu, način upotrebe, uslove prodaje i cijene.

Nadalje, prema članu 5. Odluke o utvrđivanju relevantnog tržišta, relevantno tržište u geografskom smislu obuhvaća cjelokupnu ili dio teritorije Bosne i Hercegovine na kojoj privredni subjekt djeluje u prodaji i/ili kupovini relevantnog proizvoda pod jednakim ili dovoljno ujednačenim uslovima i koji to tržište bitno razlikuje od uslova tržišne konkurencije na susjednim geografskim tržištima.

Na osnovu podataka iz Prijave relevantno tržište proizvoda, u konkretnom slučaju se sastoji od 4 različita tržišta, i to kako slijedi:

1. Proizvodnja i emitovanje informativnih TV kanala, općih i zabavnih TV kanala;

2. Prodaja televizijskog reklamnog prostora;

3. Prodaja online oglasnog prostora; i

4. Pružanje usluga digitalnih vijesti.

Konkurencijsko vijeće je kao relevantno geografsko tržište predmetne koncentracije odredilo tržište Bosne i Hercegovine.

Slijedom navedenoga relevantno tržište predmetne koncentracije su 4 tržišta i to:

1. Proizvodnja i emitovanje informativnih TV kanala, općih i zabavnih TV kanala u Bosni i Hercegovini;

2. Prodaja televizijskog reklamnog prostora u Bosni i Hercegovini;

3. Prodaja online oglasnog prostora u Bosni i Hercegovini; i

4. Pružanje usluga digitalnih vijesti u Bosni i Hercegovini.

4. Obaveza prijave koncentracije

U skladu sa članom 14. stav (1) tačke a) i b) Zakona, obaveza prijave koncentracije postoji kada učesnici koncentracije prodajom roba i/ili usluga ostvare na svjetskom tržištu 100 miliona KM po završnom računu u godini koja je prethodila koncentraciji i kada ukupni godišnji prihodi svakog od najmanje dva privredna subjekta učesnika koncentracije ostvareni prodajom roba i /ili usluga na tržištu Bosne i Hercegovine iznose najmanje 8 miliona KM po završnom računu u godini koja je prethodila koncentraciji, ili ako je njihov zajednički udio na relevantnom tržištu veći od 40,0%.

Ukupni godišnji prihodi privrednih subjekata učesnika koncentracije za 2025. godinu, kao godini koja je prethodila koncentraciji, u skladu sa članom 14. Zakona su prikazani u Tabeli 1. kako slijedi:

Tabela 1.



Izvor: Podaci iz Prijave - * Podaci bazirani na najboljoj procjeni za 2025. godinu (dostavljeni kompletni finansijski izvještaji za 2024. godinu)

Prema podacima iskazanim u navedenim tabelama učesnici koncentracije u 2025. godini nisu ostvarili ukupan godišnji prihod koji podliježe obavezi prijave koncentracije, iz razloga što društvo sticalac nije ostvarilo prihode u Bosni i Hercegovini, odnosno isto ne posluje na tržištu Bosne i Hercegovine.

Prema podacima iz prijave na određenom relevantnom tržištu Bosne i Hercegovine, procjene tržišnog udjela ciljnih društava prikazana su u Tabeli br. 2.

Tabela 2.



Izvor: Podaci iz Prijave - * podaci bazirani na posljednjim dostupnim podacima mjerenja gledanosti iz maja 2024.

Prema podacima dostavljenim u Prijavi, prikazano u Tabeli 1. i Tabeli 2., učesnici koncentracije u 2025. godini nisu ostvarili ukupan godišnji prihod koji podliježe obavezi prijave koncentracije, također, prema tržišnom udjelu predmetna koncentracija ne podliježe obavezi prijave, jer tržišni udio Ciljnih društava ne prelazi 40%. Naime, Sticalac nema aktivnosti u Bosni i Hercegovini, njegov tržišni udio je 0%, pa koncentracija ne dovodi do horizontalnog preklapanja niti povećanja tržišne snage.

5. Ocjena predmetne transakcije

Članom 12. stav (1) Zakona o konkurenciji propisano je da se pod pojmom koncentracije smatra:

a) spajanje ili pripajanje nezavisnih privrednih subjekata ili dijelova privrednih subjekata;

b) sticanje kontrole ili prevladajućeg uticaja jednog, odnosno više privrednih subjekata nad drugim, odnosno nad više drugih privrednih subjekata ili dijelom drugog privrednog subjekta, odnosno dijelovima drugih privrednih subjekata;

c) zajedničko ulaganje na dugoročnoj osnovi, dva ili više nezavisnih privrednih subjekata, koji djeluju kao nezavisan privredni subjekt.

Analizom dostavljenih podataka i dokumentacije, Konkurencijsko vijeće je utvrdilo da predmetna transakcija ne ispunjava uslove iz člana 14. stav (1) tačke a) i b) Zakona. Iako je ostvaren prag ukupnog svjetskog prihoda, Stjecalac u godini koja je prethodila koncentraciji nije ostvario prihod na tržištu Bosne i Hercegovine, zbog čega nije ispunjen prihodni kriterij za najmanje dva učesnika koncentracije. Istodobno, budući da Sticalac nije prisutan na relevantnom tržištu Bosne i Hercegovine, predmetna transakcija ne dovodi do sabiranja tržišnih udjela, pa zajednički udio učesnika koncentracije ne prelazi prag od 40% propisan članom 14. stav (1) Zakona.

Na osnovu navedenog, Konkurencijsko vijeće je utvrdilo da predmetna koncentracija ne podliježe obavezi prijave u smislu člana 12. stav (1) Zakona, te je odlučilo kao u tački 1. dispozitiva ovog Zaključka.

6. Administrativna taksa

Podnosilac prijave na ovaj Zaključak, u skladu sa članom 2. tarifni broj 108. tačka d) Odluke o administrativnim taksama u vezi procesnih radnji pred Konkurencijskim vijećem ("Službeni glasnik BiH", br. 30/06 i 18/11) je dužan platiti administrativnu taksu u ukupnom iznosu od 1.000,00 KM, u korist Budžeta institucija Bosne i Hercegovine.

7. Pouka o pravnom lijeku

Protiv ovog Zaključka nije dozvoljena žalba. Nezadovoljna strana može pokrenuti upravni spor pred Sudom Bosne i Hercegovine u roku od 30 dana od dana prijema, odnosno objave ovog Zaključka.

Broj UP-01-26-1-012-10/26
22. jula 2026. godine
Saerajevo

Predsjednica
Ninela Salihbašić, s. r.

¹ Podaci predstavljaju poslovnu tajnu, u smislu člana 38. Zakona o konkurenciji.